Regaal Resources IPO: ₹96-₹102 प्राइस बैंड, 25% GMP और 160x से ज्यादा बुकिंग—लिस्टिंग 20 अगस्त
अग॰, 21 2025
25% का ग्रे मार्केट प्रीमियम और लगभग 160 गुना सब्सक्रिप्शन—ये आंकड़े किसी छोटी खबर के नहीं, बल्कि Regaal Resources IPO की गर्मी दिखाते हैं। कोलकाता की यह maize-आधारित स्पेशलिटी प्रोडक्ट निर्माता कंपनी 20 अगस्त 2025 को मार्केट में डेब्यू करेगी, और संकेत साफ हैं—लिस्टिंग से पहले ही निवेशक धारणा बेहद बुलिश रही है।
इश्यू की मुख्य बातें और सब्सक्रिप्शन तस्वीर
कंपनी का ₹306 करोड़ का बुक-बिल्ड इश्यू 12 से 14 अगस्त के बीच खुला रहा। इश्यू का ढांचा क्लियर है—₹210 करोड़ का फ्रेश इश्यू (2.06 करोड़ शेयर) और ₹96 करोड़ का OFS (0.94 करोड़ शेयर), फेस वैल्यू ₹5। प्राइस बैंड ₹96-₹102 तय किया गया। रिटेल इन्वेस्टर्स के लिए लॉट साइज 144 शेयर का रहा, यानी न्यूनतम निवेश ₹14,688 (कटऑफ प्राइस पर)।
- इश्यू साइज: ₹306 करोड़
- फ्रेश इश्यू: 2.06 करोड़ शेयर (₹210 करोड़)
- OFS: 0.94 करोड़ शेयर (₹96 करोड़)
- प्राइस बैंड: ₹96-₹102; फेस वैल्यू: ₹5
- लॉट साइज (रिटेल): 144 शेयर; न्यूनतम निवेश: ₹14,688
- एंकर बुक: ₹91.8 करोड़, इश्यू खुलने से पहले
- अलॉटमेंट फाइनल: 18 अगस्त; शेयर क्रेडिट/रिफंड: 19 अगस्त; लिस्टिंग: 20 अगस्त 2025
सब्सक्रिप्शन डेटा बताता है कि मांग हर श्रेणी में जोरदार रही। कुल सब्सक्रिप्शन 159.87 गुना रहा। QIB हिस्से में 190.96 गुना, NII में 356.72 गुना और रिटेल में 57.75 गुना बुकिंग दिखी। एंकर निवेशकों से पहले ही ₹91.8 करोड़ मिलना और ग्रे मार्केट में 25% का प्रीमियम, दोनों संकेत देते हैं कि संस्थागत और हाई-नेटवर्थ निवेशकों का भरोसा ऊंचा है।
GMP क्या कहता है? 25% का अनौपचारिक प्रीमियम आम तौर पर लिस्टिंग डे पर पॉजिटिव ओपनिंग की उम्मीद जगाता है। लेकिन यह गैर-आधिकारिक और वोलैटाइल इंडिकेटर है—इसे वैल्यूएशन का एकमात्र पैमाना मानना ठीक नहीं।
अलॉटमेंट की संभावना पर रिटेल फ्रेमवर्क: 57.75x बुकिंग का मतलब है कि एक लॉट के लिए भी प्रतिस्पर्धा काफी टफ रही। ऐसे में कई वैध एप्लिकेशंस को भी अलॉटमेंट नहीं मिल सकता।
कंपनी का बिज़नेस, संभावनाएं और जोखिम
Regaal Resources 2012 में शुरू हुई और आज बिहार के किशनगंज में इसकी Zero Liquid Discharge (ZLD) सुविधा 750 टन प्रति दिन की मक्का क्रशिंग क्षमता के साथ चलती है। ZLD का मतलब है—प्लांट पानी का कोई लिक्विड वेस्ट बाहर नहीं निकालता, यानी पर्यावरण मानकों पर फोकस। लोकेशन भी स्ट्रैटेजिक है: पूर्वी भारत के एग्री हब्स के पास होने से कच्चे माल (मक्का) तक तेज और अपेक्षाकृत सस्ता पहुंच मिलती है।
प्रोडक्ट पोर्टफोलियो में maize starch, modified starch, gluten, germ, enriched fiber और फूड-ग्रेड स्टार्च शामिल हैं। मांग किन सेक्टर्स से आती है? कागज और पैकेजिंग, टेक्सटाइल साइजिंग, फूड प्रोसेसिंग, एडहेसिव्स और कुछ फार्मा एप्लिकेशंस—यही वो उद्योग हैं जहां स्टार्च और इसके वैल्यू-ऐडेड वेरिएंट सबसे ज्यादा खपत पाते हैं। कस्टमर लिस्ट में Emami Paper Mills, Century Pulp & Paper और Genus Paper Board जैसे नाम हैं। एक्सपोर्ट फ्रंट पर कंपनी नेपाल और बांग्लादेश को सप्लाई करती है—यह क्रॉस-बॉर्डर डिमांड कुशन की तरह काम कर सकती है, खासकर जब घरेलू मांग साइक्लिकल हो।
वित्तीय मोर्चे पर FY25 में कंपनी की रेवेन्यू ग्रोथ 53% साल-दर-साल बताई गई है। यह तेजी दो संकेत देती है—या तो वॉल्यूम बढ़े हैं, या रियलाइजेशन में सुधार हुआ है, या दोनों। निवेशकों को आगे जाते हुए तीन चीजों पर नजर रखनी चाहिए: (1) EBITDA मार्जिन की टिकाऊ बढ़त—क्योंकि कमोडिटी इनपुट (मक्का) की कीमतें वोलैटाइल होती हैं; (2) वर्किंग कैपिटल साइकल—स्टार्च उद्योग में इन्वेंटरी और रीसिवेबल्स की जरूरत आमतौर पर ऊंची रहती है; (3) कैपेसिटी यूटिलाइजेशन—750 TPD के मुकाबले वास्तविक उपयोग कितना है और आगे का ब्राउनफील्ड/ग्रीनफील्ड प्लान क्या है।
इंडस्ट्री सेटअप भी फेवर में दिखता है। ई-कॉमर्स और पैकेजिंग की बढ़ती खपत, फूड-ग्रेड एप्लिकेशंस में शिफ्ट, और पेपर उद्योग में फाइबर-लाइट सॉल्यूशंस की खोज, स्टार्च-आधारित इनपुट्स को सपोर्ट करती है। इस स्पेस में लिस्टेड/स्थापित प्लेयर्स—जैसे Sukhjit Starch, Gujarat Ambuja Exports (कॉर्न-आधारित बिजनेस के साथ)—पहले से मौजूद हैं; ऐसे में नया इश्यू वेल्युएशन, स्केल और प्रोडक्ट मिक्स के दम पर अपनी जगह बनाता है।
जोखिम क्या हैं? सबसे पहले, कच्चे माल का जोखिम—मक्का की कीमतें मानसून, सरकारी एमएसपी/निर्यात-आयात नीतियों और वैश्विक सप्लाई से प्रभावित होती हैं। दूसरा, क्लाइंट कंसंट्रेशन—पेपर और पैकेजिंग जैसे सेक्टर्स में मंदी आई तो रियलाइजेशन और वॉल्यूम दब सकते हैं। तीसरा, प्रतिस्पर्धा—स्थापित प्लेयर्स के साथ प्राइसिंग डिसिप्लिन टिकाना चुनौती है। चौथा, रेगुलेटरी—पर्यावरण और फूड-ग्रेड कम्प्लायंस कड़े हैं; ZLD प्लांट का मेंटेनेंस कैपेक्स-इंटेंसिव हो सकता है।
- इनपुट वोलैटिलिटी: मक्का के दाम और लॉजिस्टिक्स लागत
- डिमांड साइक्लिसिटी: पेपर/टेक्सटाइल/पैकेजिंग की मंदी का असर
- कार्यशील पूंजी: उच्च इन्वेंटरी और रीसिवेबल्स की जरूरत
- एक्सपोर्ट रिस्क: क्रॉस-बॉर्डर नीतियां और मुद्रा उतार-चढ़ाव
कंपनी ने एंकर राउंड में अच्छी भागीदारी दिखाई—यह आम तौर पर लिस्टिंग से पहले स्थिरता देता है, क्योंकि एंकर निवेशकों की लॉक-इन अवधि के कारण तात्कालिक सप्लाई दबाव सीमित रहता है। फिर भी, लिस्टिंग डे पर वोलैटिलिटी को नज़रअंदाज नहीं किया जा सकता—प्री-ओपन ऑक्शन में कीमत तय होगी और ऑर्डर बुक की गहराई अहम रहेगी।
रिटेल निवेशकों के लिए प्रक्रिया भी साफ रखें। UPI के जरिए एप्लाई किया है तो मैंडेट समय पर स्वीकार करें—क्लोजिंग डे पर आमतौर पर शाम 5 बजे तक। कई बार मैंडेट लेट-एक्सेप्ट होने से एप्लिकेशन रिजेक्ट भी हो जाते हैं।
अलॉटमेंट स्टेटस कैसे चेक करें? दो आसान तरीके:
- BSE के IPO ट्रैकिंग पोर्टल पर जाएं, इश्यू का नाम चुनें, अपना एप्लिकेशन नंबर या PAN डालें और सर्च करें।
- अपने ब्रोकरेज/डिमैट ऐप में IPO सेक्शन खोलें और PAN/एप्लिकेशन आईडी से स्टेटस देखें।
यदि अलॉटमेंट मिला है तो 19 अगस्त तक शेयर डिमैट में क्रेडिट दिखेंगे, नहीं तो उसी दिन रिफंड (UPI ब्लॉक रिलीज) हो जाएगा। 20 अगस्त को लिस्टिंग है—ट्रेडिंग शुरू होते ही डिमांड-सप्लाई के हिसाब से प्राइस मूव करेगा।
वैल्यूएशन की बात? आधिकारिक P/E या EV/EBITDA मल्टीपल्स की तुलना के लिए पोस्ट-इश्यू शेयर कैपिटल और ताजा वित्तीय संख्याएं देखना जरूरी है। निवेशक DRHP/प्राइसिंग नोट में—मार्जिन प्रोफाइल, कैश फ्लो, डेट लेवल और कैपेक्स प्लान—जैसी डिटेल्स पर ध्यान दें। अक्सर फ्रेश इश्यू की रकम का इस्तेमाल क्षमता बढ़ाने, कार्यशील पूंजी और सामान्य कॉर्पोरेट जरूरतों के लिए होता है; असली तस्वीर उपयोग के सटीक ब्रेक-अप से ही साफ होती है।
आखिरी और जरूरी बात—GMP ट्रेंड अच्छा है, लेकिन यह बदल भी सकता है। हाई सब्सक्रिप्शन का मतलब क्वालिटी डिमांड जरूर है, पर लिस्टिंग के बाद टिकाव बिज़नेस की एग्जिक्यूशन, रॉ-मैटेरियल मैनेजमेंट और कैश फ्लो पर निर्भर करेगा। लॉन्ग-टर्म निवेश निर्णय से पहले ऑफिशियल डॉक्यूमेंट्स और जोखिम खुलासे जरूर पढ़ें।